Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang bước vào một giai đoạn tăng giá mới, được dự báo kéo dài ít nhất 3 quý. Sau giai đoạn tích lũy kéo dài từ năm 2024 đến đầu năm 2025, thị trường đã chuyển sang pha đẩy giá, với VN-Index có thể sớm đạt mốc 1.600 điểm.
Trong nửa đầu tháng 7, thị trường chứng khoán đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ. VN-Index đã tăng hơn 100 điểm, từ vùng 1.378 điểm lên 1.490 điểm, cùng với đó là sự cải thiện đáng kể về thanh khoản. Tại hội thảo “Triển vọng thị trường chứng khoán 2025 – Định hình chu kỳ tăng giá mới từ nội lực kinh tế”, ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty chứng khoán Nhất Việt (VFS), đã chia sẻ về sự thay đổi trong cấu trúc của thị trường.
Ông Hoàng đánh giá thị trường đã chuyển từ giai đoạn tích lũy sang giai đoạn đẩy giá. Ông tin rằng thị trường chứng khoán đang bước vào một “Megatrend” (sóng tăng lớn) trong nửa cuối năm 2025. VN-Index dự kiến sẽ hướng đến vùng 1.600 điểm, tương ứng với mức P/E kỳ vọng từ 13 lên 15 lần. Nhà đầu tư đã thoát khỏi giai đoạn nghi ngờ và thận trọng trong 2 năm trước đây và hiện đang ở trạng thái lạc quan.
Dòng tiền đứng ngoài thị trường hiện còn rất lớn và đang đợi các nhịp điều chỉnh của thị trường để tham gia. Việc nhà đầu tư nước ngoài mua ròng khoảng 13.000 tỷ đồng trong nửa đầu tháng 7 là một tín hiệu tích cực, mặc dù chưa giúp dòng vốn đảo chiều hoàn toàn. Tuy nhiên, tín hiệu này có thể dẫn dắt thị trường vào chu kỳ tăng giá mới. Nếu thị trường đã vào pha tăng giá, chu kỳ tăng này sẽ diễn ra ít nhất trong 3 quý, có thể kéo dài hơn là 1,5 năm.
Về nhóm cổ phiếu tiềm năng, ông Hoàng cho rằng trong Megatrend, cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ đi đầu để lôi kéo điểm số, sau đó lan tỏa liên tục giữa các nhóm ngành. Một số nhóm cổ phiếu được ông Hoàng khuyến nghị bao gồm bất động sản, ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, và xây dựng công.
Riêng với nhóm cổ phiếu bất động sản, ông Hoàng nhận định rằng còn nhiều dư địa tăng giá khi đang thu hút dòng tiền, vẫn có mức định giá hấp dẫn và nhận được sự hỗ trợ mạnh của các chính sách mới.
